La globalización y los diferentes desafíos que enfrentan los mercados, han llevado a las organizaciones a desarrollar estrategias que les permitan impulsar sus capacidades, obtener ventajas competitivas e incurrir en nuevos mercados. Una de las estrategias de crecimiento inorgánico más recurrentes a nivel global es la de Fusiones y adquisiciones, o también conocida como M & A (por sus siglas en inglés, «Mergers and Acquisitions»). Esta implica distintas formas de combinar o consolidar empresas o activos comerciales por medio de transacciones financieras entre dos o más organizaciones.
En el ámbito local, las fusiones y adquisiciones panameñas experimentan un aumento gracias a su geolocalización, el sólido sector bancario y la diversidad de mercado. Esta tendencia también se ve fuertemente impulsada por las transacciones transfronterizas.
Introducción a las fusiones y adquisiciones (M&A) en Panamá
En primer lugar, es importante mencionar qué son las fusiones y adquisiciones panameñas. Si bien ambas acciones llevan a un mismo objetivo, la combinación de activos o empresas, es importante entender las diferentes formas que cada una tiene para lograrlo.
Para comenzar, ¿qué es una fusión? En esta dinámica, dos o más entidades acuerdan fusionarse para aumentar la participación y alcance en el mercado. Generalmente, esta combinación suele ejecutarse «entre iguales»; en otras palabras, se da entre organismos de similar tamaño y capital. Al darse la fusión, las empresas involucradas desaparecen como compañías independientes y se convierten, generalmente, en una nueva empresa.
Con esto presente, ¿qué es una adquisición? Una adquisición empresarial se da cuando una sociedad adquiere el control de otra, ya sea comprando acciones o activos. En este caso, las empresas no desaparecen esencialmente, por lo contrario, se hace una inversión.
Aunque el mercado de M & A representa una importante oportunidad para el clima económico y muestra un gran desempeño en Panamá, como cualquier otra acción financiera, esta implica ciertos factores y riesgos que se deben tener presentes a la hora de llevarla a cabo. Es así que existen agencias de fusiones y adquisiciones panameñas que brindan servicios para realizar con éxito transacciones.
¿Qué son los servicios de fusiones y adquisiciones en Panamá?
Los servicios de fusiones y adquisiciones panameñas están diseñados para hacer que la estrategia de M & A sea más sencilla y eficiente para las empresas. Estos servicios ayudan tanto a negocios panameños como a inversores internacionales, creando una hoja de ruta que va desde la asesoría legal y financiera hasta la negociación y ejecución de transacciones de M & A. Los expertos se encargan de guiar a las empresas en Panamá para garantizar que se respeten todas las normativas locales y prevenir posibles problemas legales.
Al ser Panamá un centro financiero y logístico regional, los negocios panameños, así como las empresas extranjeras que desean expandirse en la región, demandan cada vez más este tipo de servicios de fusiones y adquisiciones panameñas para optimizar sus operaciones y aprovechar las oportunidades de crecimiento que ofrece el mercado.
Adicionalmente, los entes que regulan estas prácticas en el país brindan una estructura legal flexible y atractiva para las empresas en Panamá que buscan expandir sus operaciones o consolidar su posición en la región.
La estructura legal de M&A en Panamá
Como se mencionó inicialmente, Panamá cuenta con una ubicación estratégica, un sólido sistema bancario, un régimen fiscal atractivo y una variada oferta de servicios financieros que atraen a numerosas instituciones nacionales e internacionales.
Por lo cual, se establecen ciertas directrices que aseguran la transparencia y la legalidad de las transacciones. La estructura legal de las fusiones y adquisiciones panameñas está regulada por la Ley de Sociedades y el Código de Comercio.
El proceso de servicios de fusiones y adquisiciones Panameñas requiere de aprobaciones correspondientes, documentación legal, indagación debida para evaluar los riesgos, y, en algunos casos, autorización de la entes gubernamentales, como ACODECO, para garantizar que no se afecte la competencia. Además, es fundamental considerar las implicaciones fiscales y registrar la transacción en el Registro Público para darle validez.
Dentro de este marco legal, se establecen ciertos tipos de fusiones según los objetivos de las empresas en Panamá, que a su vez implican diferencias en la estructura legal. Estos tipos de fusiones se pueden determinar en directa e indirecta:
Fusión directa
En este tipo de fusión existen dos figuras, «la absorbente» y «la absorbida». Donde la primera adquiere todos los activos, pasivos y derechos de la segunda, la cual se combina con «la absorbente» y desaparece como organismo independiente. La fusión directa comprende de:
- La aprobación de las Juntas Directivas y, en algunos casos, de los accionistas. Se deben elaborar y registrar documentos legales específicos en el Registro Público.
- Una fusión relativamente sencilla, ya que se trata de una integración de las empresas en una sola entidad.
Fusión Indirecta
Por el contrario, en la fusión indirecta se crea una nueva empresa que agrupa y toma el control sobre las entidades fusionadas, y estas dejan de existir como independientes. Este tipo de negociación requiere:
- La aprobación de las Juntas Directivas y, en algunos casos, de los accionistas; se deben registrar los documentos pertinentes.
- Un proceso de M & A más complejo en términos de planificación y ejecución, ya que implica la creación de una nueva entidad y la integración de varias empresas en esta nueva organización.
Aspectos legales de las fusiones y adquisiciones
Como mencionamos anteriormente, las fusiones y adquisiciones panameñas son procesos complejos que involucran múltiples aspectos legales que deben ser gestionados cuidadosamente para garantizar una transacción exitosa y conforme a la ley. Estos aspectos incluyen la administración corporativa, los derechos de los accionistas, las implicaciones fiscales, las obligaciones contractuales y el cumplimiento de la legislación laboral. A continuación, se detallan cada uno de estos elementos clave.
Administración Corporativa y Derechos de los Accionistas
Durante el proceso que se realiza en las fusiones y adquisiciones panameñas, la administración de las empresas involucradas debe coordinarse para obtener las aprobaciones necesarias de Juntas Directivas y accionistas. En una fusión, la empresa absorbente y la nueva entidad deben asegurar que se respeten los derechos de los accionistas y que las decisiones sean aprobadas conforme a las leyes corporativas.
Por otro lado, es importante tener presente que toda fusión de sociedades en Panamá debe notificarse por escrito a la Dirección General de Ingresos dentro de los 30 días siguientes a su inscripción en el Registro Público. Esta comunicación debe incluir una Declaración Jurada de un Contador Público Autorizado, confirmando el cumplimiento de la ley.
Implicaciones Fiscales de M&A
Las transacciones de M & A tienen importantes implicaciones fiscales que deben ser evaluadas. Se deben considerar los efectos impositivos, como las ganancias de capital y las posibles deducciones fiscales. La planificación fiscal es esencial para gestionar correctamente los pagos y cumplir con el Código Tributario durante el proceso de fusiones y adquisiciones panameñas.
Las implicaciones fiscales se relacionan en el Decreto Ejecutivo No. 18 de 14 de marzo de 1994, el cual establece “los criterios por los que se regirá la fusión de sociedades, con el propósito de establecer reglas claras relativas a su régimen tributario, en acatamiento al principio de seguridad jurídica que debe presidir siempre las relaciones entre los contribuyentes y la Administración Tributaria».
En resumen, las fusiones y adquisiciones panameñas impulsan el crecimiento empresarial, requiriendo una planificación fiscal cuidadosa para cumplir con las obligaciones tributarias.
Obligaciones y Responsabilidades Contractuales
Los acuerdos de fusiones y adquisiciones panameñas deben detallar claramente los términos de la transacción de M & A, incluyendo la transferencia de activos y pasivos, garantías y responsabilidades. Es fundamental redactar estos contratos con precisión para evitar disputas y proteger los intereses de todas las partes involucradas.
Una vez completada una fusión, la contabilidad de la sociedad subsistente debe reflejar las cuentas de las sociedades fusionadas, integrando los saldos de cuentas iguales, incluso si tienen nombres diferentes.
Cumplimiento de la Legislación Laboral
Las fusiones y adquisiciones panameñas requieren cumplir con la legislación laboral. Las empresas deben respetar los derechos laborales de los empleados y gestionar adecuadamente los cambios en la estructura organizativa, incluyendo despidos y reestructuración de contratos laborales, para minimizar el impacto en el personal y evitar conflictos laborales.
El proceso de M&A en Panamá
Generalmente, el proceso de fusiones y adquisiciones panameñas consta de cinco fases:
- Preparación: En la parte inicial del proceso el vendedor debe determinar si desea ofertar la empresa en su totalidad o acciones en específico, y cuál es la mejor vía para llevar una transacción de M & A, share o asset deal. Por una parte, en el share deal, el capital o las participaciones de la sociedad de la empresa son las que están en venta. Mientras que en el asset deal, los bienes tangibles e intangibles son los que están en negociación, como softwares, inmuebles, entre otros.
- Auditoría o due diligence: En esta etapa, los adquirentes realizan una investigación exhaustiva sobre la empresa en venta con el objetivo de identificar posibles riesgos, problemas legales y oportunidades.
- Negociación y contratación o signing: En este punto se realiza una negociación inicial por medio de un contrato de compraventa, donde se estiman el alcance de la adquisición y las obligaciones de las partes, dependiendo de la vía de negociación. En el caso del share deal, el comprador se responsabiliza de todas las implicaciones y obligaciones contractuales dentro de la sociedad. Lo contrario sucede con el asset deal, donde el adquirente únicamente asume lo estimado en el contrato.
- Ejecución o closing: En esta fase, las condiciones y los acuerdos seleccionados dentro del contrato de compraventa deben cumplirse antes de la fecha de cierre. Es posible que en ocasiones se requiera de anotaciones o complementos dentro de dicho contrato; estas, igualmente, deben ser fijadas antes del momento del cierre.
- Integración o post-closing: Existen acciones a ejecutar después del cierre y dependerán de cada caso. Acciones como comunicados de prensa, nombramientos y demás acuerdos contractuales que afectan el éxito de la transacción.
Las fusiones y adquisiciones panameñas comprenden un proceso estructurado que va desde la preparación inicial hasta la integración después del cierre. Cada fase, desde la auditoría hasta la ejecución, es importante para el éxito de la transacción.
Cierre de transacciones de M&A: mejores prácticas legales
Trazar un mapa de navegación es un eje fundamental para el proceso de fusiones y adquisiciones panameñas (M & A). Sin embargo, la debida diligencia es clave para asegurar que cada detalle esté en orden antes de cerrar la transacción. Para ellos, te compartimos las tres mejores prácticas legales que debes tener presente para finalizar con éxito la estrategia de M & A.
- Revisión detallada de los contratos, incluyendo acuerdos con clientes y proveedores.
- Consideración de las normativas que se rigen según la industria, así como la protección de datos y de propiedad intelectual, para garantizar el cumpliento de las leyes y regulaciones.
- Validar la vigencia de licencias y propiedad intelectual.
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Como vemos, el mercado de fusiones y adquisiciones panameñas representa un importante activo dentro de la economía del país y una excelente oportunidad de crecimiento para empresas. De la misma forma, esta actividad trae consigo ciertas regulaciones e implicaciones que se deben tener presentes al momento del desarrollo de esta estrategia de mercado. Por lo cual, resulta valioso contar con aliados que presten servicios de fusiones y adquisiciones.
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